Contractele futures reprezinta acorduri ferme de a cumpara sau vinde active la o anumita data viitoare, la un pret specificat in prezent. Spre deosebire de forwarduri, contractele futures sunt standardizate, tranzactionate la bursele de marfuri si supuse unor cerinte de marja.
Ce este un contract futures?
Un contract futures este un acord ferm legal de a cumpara sau a vinde un activ la o anumita data viitoare, la un anumit pret stabilit in prezent (pretul futures). Activul suport poate fi o marfa, o obligatiune, o actiune, o valuta sau un indice.
De exemplu, un producator de grau poate incheia in ianuarie un contract futures pentru a vinde recolta de grau in iunie la 200$ per tona. Astfel, producatorul stie exact care va fi pretul de vanzare si poate planifica afacerile in consecinta.
Cum functioneaza contractele futures?
Contractele futures standardizate se tranzactioneaza la bursele de marfuri, precum CME Group, unde sunt compensate prin casele de compensare. Astfel, contractele futures reduc riscul de credit pentru cumparator si vanzator.
Fiecare contract futures are caracteristicile urmatoare:
- Cantitatea – de exemplu, 1000 de barili pentru contractele futures pe petrol
- Calitatea – de exemplu, petrolul Brent sau WTI
- Data livrarii (scadenta) – de exemplu, martie, iunie, septembrie, decembrie
- Pretul de decontare – pretul la care se va tranzactiona activul suport in viitor
Contractele futures se tranzactioneaza zilnic, iar preturile futures fluctueaza in functie de cererea si oferta pietei. In majoritatea cazurilor, contractele futures nu duc la livrarea fizica a activului, ci la decontarea neta in numerar.
Investitorii care cumpara sau vand contracte futures trebuie sa mentina o marja la broker, pentru a acoperi pierderile potentiale. Marja reprezinta un depozit in numerar sau active care sa acopere obligatiile din contractul futures.
Tipuri de contracte futures
Exista contracte futures pentru o gama larga de active, incluzand:
- Marfuri – petrol, aur, aluminiu, porumb, grau, bovine etc.
- Instrumente financiare – indici bursieri (S&P 500), obligatiuni, dobanzi etc.
- Valute – EUR/USD, GBP/USD etc.
Cele mai tranzactionate contracte futures sunt cele pe indicele S&P 500 si pe petrol.
De ce se folosesc contractele futures?
Contractele futures aduc o serie de beneficii participantilor la piata:
- Gestionarea riscurilor – Producktorii si procesatorii de marfuri pot fixa preturile pentru vanzarile viitoare, protejandu-se de fluctuatiile pietei
- Speculatii – Investitorii pot profita de pe urma variatiilor de pret ale activelor pe termen scurt
- Eficientizarea operatiunilor – Companiile isi pot eficientiza fluxurile de numerar prin utilizarea contractelor futures
- Lichiditate sporita – Contractele futures maresc lichiditatea pentru activele suport si faciliteaza arbitrajul intre piete
Diferenta dintre contract futures si forward
Contractele futures difera de contractele forward prin urmatoarele caracteristici:
- Standardizare – Contractele futures sunt standardizate, pe cand forwardurile pot fi personalizate
- Tranzactionare – Futures se tranzactioneaza la burse, forward OTC
- Lichiditate – Futures au o lichiditate mai mare
- Marja – Futures necesita marja, forward nu
- Risc de contraparte – Futures au risc redus datorita compensarii centralizate
Astfel, contractele futures sunt mai lichide, au costuri de tranzactionare mai mici si riscuri mai reduse comparativ cu forwardurile.
Concluzie
Contractele futures reprezinta instrumente eficiente de gestionare a riscurilor si de speculatie pe termen scurt. Ele ofera avantaje majore producatorilor, procesatorilor, companiilor si investitorilor.
Datorita standardizarii, lichiditatii sporite si compensarii centralizate, contractele futures sunt preferate fata de forwarduri de majoritatea participantilor la piata.
Surse:
- CME Group. „CBOT.”
- Energy Information Administration. „Gasoline Explained.”
