Dow Jones Industrial Average (DJIA) este probabil cel mai popular si urmarit index bursier din lume. Cu toate acestea, foarte putini oameni stiu ca acest numar reprezinta doar 30 de companii.
DJIA este folosit pe scara larga ca indicator al sanatatii economice generale si al performantei pietei de valori. Desi are anumite limite, DJIA ramane un punct de reper important pentru investitori.
In acest articol, vom explora istoria DJIA, criteriile specifice pentru a fi inclus, cum s-a schimbat si adaptat de-a lungul timpului si companiile care fac parte din index in prezent.
Istoricul Dow Jones Industrial Average
DJIA si-a facut debutul pe 26 mai 1896. Indicele a fost creat de Charles H. Dow, unul dintre fondatorii Dow Jones & Company.
Primul index al lui Dow a fost creat in 1884 si includea 11 actiuni legate de transport. El l-a modificat si redenumit Dow Jones Rail Average. In anii 1970, numele a fost actualizat la Dow Jones Transportation Average.
Curand, Dow a constatat ca firmele industriale cresteau mai repede in valoare decat caile ferate. A creat astfel un nou index din actiunile a 12 companii industriale, incluzand bumbac, zahar, tutun si gaz. L-a numit Dow Jones Industrial Average.
Pentru a calcula cifra indice, Dow a adunat toate preturile actiunilor si a impartit suma la numarul companiilor din index la acel moment.
Primele 12 actiuni Dow Jones
Primele 12 actiuni din DJIA au fost aproape in totalitate firme de materii prime:
- American Cotton Oil Company
- American Sugar Company
- American Tobacco Company
- Chicago Gas Company
- Distilling & Cattle Feeding Company
- General Electric
- Laclede Gas Company
- National Lead Company
- North American Utility Company
- Tennessee Coal & Iron
- U.S. Leather Company (Preferred)
- U.S. Rubber Company
La vremea respectiva, acestea erau companii mari, profitabile si cu valori ridicate. Cele mai multe au fost inlocuite in DJIA pe masura ce preturile actiunilor lor au scazut sau au dat faliment.
Schimbari de-a lungul timpului
In 1916, DJIA a fost actualizat pentru a include 20 de actiuni. Pana in 1928 a crescut la 30, cifra care este inca valabila si astazi.
Un comitet format din reprezentanti S&P Dow Jones Indices si editori ai Wall Street Journal decide care companii sunt incluse in DJIA.
Nu exista reguli exacte pentru includerea in Dow. Exista doar un ghid larg care necesita firme mari, respectate si substantiale cu preturi mari pe actiuni. In general, aceste firme reprezinta o parte semnificativa din activitatea economica din SUA.
Companiile din Dow astazi
Ultimele actualizari ale indicelui au intrat in vigoare pe 31 august 2020. Amgen, Honeywell si Salesforce au fost adaugate, in timp ce ExxonMobil, Pfizer si Raytheon au fost eliminate4.
Cele 30 de companii Dow sunt in prezent5:
- Apple Inc.
- Boeing Co.
- Microsoft Corp.
- Amgen Inc.
- Walt Disney Co.
- Travelers Cos. Inc.
- Salesforce.com Inc.
- Intel Corp.
- Procter & Gamble Co.
- Coca-Cola Co.
- McDonald’s Corp.
- Visa Inc. Cl A
- Cisco Systems Inc.
- Johnson & Johnson
- American Express Co.
- International Business Machines Corp.
- Walgreens Boots Alliance Inc.
- Home Depot Inc.
- Goldman Sachs Group Inc.
- Merck & Co. Inc.
- Honeywell International Inc.
- Walmart Inc.
- Chevron Corp.
- 3M Co.
- Nike Inc. Cl B
- JPMorgan Chase & Co.
- UnitedHealth Group Inc.
- Verizon Communications Inc.
- Dow Inc.
- Caterpillar Inc.
Critici la adresa DJIA
Efectul practic al calculelui lui Dow a fost ca o actiune cu un pret de 100$ ar avea de 5 ori mai multa influenta asupra DJIA decat una cu 20$, chiar daca firma avea o capitalizare de piata de 10 ori mai mare.
De aceea, o companie precum Berkshire Hathaway nu ar putea fi adaugata la Dow fara unele modificari ale formulei; ar umfla intregul index6.
Aceasta lacuna a devenit rapid cunoscuta atunci cand companiile au anuntat divizarea actiunilor si alte tranzactii care au modificat preturile nominale ale actiunilor.
Pentru a face actiunile mai accesibile, o companie in crestere isi poate dubla numarul de actiuni in circulatie prin divizarea lor 2 la 1. O actiune de 80$ ar scadea la 40$, dar ar exista de doua ori mai multe actiuni.
Conform calculelor originale ale DJIA, aceasta schimbare cosmetica ar determina DJIA sa scada chiar daca valoarea actiunii ar creste.
Pentru a compensa, divisorul DJIA este deseori schimbat pentru evenimente corporative si actiuni asupra actiunilor, cum ar fi dividendele speciale si divizarile de actiuni. Ca rezultat, multi administratori de bani folosesc S&P 500 sau alti indici care se ajusteaza pentru capitalizarea de piata a unei firme.
Concluzie
Dow Jones Industrial Average s-a schimbat destul de mult in ultimii 100 de ani si va continua sa se schimbe pe masura ce economia se transforma.
In timp ce nu este cea mai cuprinzatoare masura a sanatatii economice, istoricul si compozitia Dow ne pot ajuta sa descifram un termen financiar comun.
Intrebari frecvente
Cum investesti in Dow Jones Industrial Average?
Multe fonduri mutuale replica expunerea la Dow Jones Industrial Average. Cumpararea de actiuni in acele fonduri mutuale echivaleaza cu cumpararea de bucati din Dow. Exista si un ETF care tranzactioneaza sub simbolul DIA care reproduce expunerea Dow.
Ce sunt indicii Dow Jones de sustenabilitate?
Exista cateva variatii ale Indice Dow Jones Industrial care au obiective de investitii de mediu, guvernanta si societate (ESG). Acestea sunt cunoscute colectiv ca indici Dow Jones de sustenabilitate (DJSI), dar variaza semnificativ. Unele sunt indici ESG generale pentru o anumita regiune, cum ar fi SUA sau Coreea. Altele au excluderi specifice pentru regiuni specifice.
Surse:
- Library of Congress Business Reference Services. „Dow Jones Industrial Average First Published.”
- S&P Dow Jones Indices. „Dow Jones Industrial Average Historical Components.”
- S&P Down Jones Indexes. „Dow Jones Averages Methodology,” p.10.
- S&P Global. „Salesforce.com, Amgen and Honeywell International Set to Join Dow Jones Industrial Average.”
- MarketWatch.”Dow Jones Industrial Average.”
- Nasdaq. „BRK/A Berkshire Hathaway Inc.”
